Топ-обзоры
Евгений Гурин (korvin)
Бодибилдинг, фитнесс, атлетизм
Как будем набирать мышечную массу?
Не для кого не секрет, что современная медицина способна из Кощея сделать продвинутого культуриста, а какой путь выберете вы? [14.06.06]
Гид-администратор
хит-парад
1.ОРГАНИЗАЦИЯ ВРЕМЕНИ - тайм менеджмент управление временем организация труда
[ 4417 ]
2.Консалтинговая группа АСТРА Компаньоны - консалтинг в области управления и организационного развития. Открытые и корпоративные с
[ 3964 ]
3.Юридическая компания Интелис: оформление разрешения на работу.
[ 3963 ]
4.Бухгалтерские услуги, 1С и аудит, баланс в Москве. ООО "Аудито.ру"
[ 3949 ]
5.Банкротство предприятий
[ 3830 ]
6.Объединенная Финансово-Правовая Группа ╚Кузнецкий мост╩
[ 3805 ]
7.Brandflight / 4d брэндинг в Ростове / семинар ТОМАСА ГЭДА═ / Консалтинговая Группа Контакт
[ 3636 ]
8.БУХУЧЕТ, НАЛОГИ и АУДИТ
[ 3552 ]
9.строительные лицензии, мчс, регистрация ооо, оао, зао
[ 3471 ]
10.НП Консалтинг: Маркетинговые исследования
[ 3457 ]
Карта сайта
Поиск информации


Elena Елена Пичугина ( Elena ™)

Аудит и финансовый консалтинг

Навигация :  Сусанин > Бизнес и экономика > Аудит и финансовый консалтинг > Топ-обзор

Количество ссылок в категории: [ 247 ]
Количество тем в категории: [ 10 ]
Добавлено за последнюю неделю: [ 0 ]
Количество кликов по ссылкам: [ 404545 ]

Содержание: ТемыОбзорыСсылки
Топ-обзор от 07.06.00 ( viewed - 110317 times )
╚Венчурные фонды: прошлое, настоящее, будущее.╩
Венчурный (рисковый) капитал - малопонятный для большинства россиян феномен. В настоящее же время венчурный бизнес самый перспективный сектор деловой активности. Тем интереснее обратиться к истории его развития. Сегодня этим особенно не стоит пренебрегать

"Венчурный" или "рисковый" капитал - малопонятный для подавляющего большинства россиян феномен. Его путают с банковским кредитованием или благотворительностью. Информации о характере и деятельности венчурных фондов и компаний практически нет, не считая нескольких путаных заметок в московских и петербургских изданиях. Российские поисковые системы в Internet дают всего пару-тройку ссылок на сайты, где так или иначе упоминается слово "венчур", которое при этом не перестает оставаться смутным и неясным.

Название "венчурный" происходит от английского "venture" - "рискованное предприятие или начинание". Сам термин "рисковый" подразумевает, что во взаимоотношениях капиталиста-инвестора и предпринимателя, претендующего на получение от него денег, присутствует элемент авантюризма. И это на самом деле так. Рисковое (венчурное) инвестирование, как правило, осуществляется в малые и средние частные или приватизированные предприятия без предоставления ими какого-либо залога или заклада, в отличие, например, от банковского кредитования.

Венчурный капитал, как альтернативный источник финансирования частного бизнеса, зародился в США в середине 50-х годов. В Европе он появился только в конце 70-х годов. До возникновения венчурного капитала в мире были известны несколько источников финансирования малого и среднего бизнеса: банковский капитал, крупные корпорации и компании и состоятельные люди, которых американцы и англичане с присущей английскому языку многозначностью называют "ангелы бизнеса" (business angels).

Как и любое неординарное начинание, новый бизнес нуждался в сильных и энергичных личностях и новаторских подходах. Все началось в Силиконовой долине - колыбели современной информатики и телекоммуникаций. В 1957 году Артур Рок (Arthur Rock), в то время работавший в инвестиционной банковской фирме на Уолл Стрит, получил письмо от Юджина Клейнера (Eugene Kleiner), инженера из компании Shokley Semiconductor Laboratories в Пало Альто. Глава фирмы, Вильям Шокли (William Shockley) только что удостоился Нобелевской премии за изобретение транзистора, но Юджин и несколько его коллег были не очень довольны своим шефом. Они искали фирму, которая заинтересовалась бы идеей производства нового кремниевого транзистора. Рок показал письмо своему партнеру и убедил его вместе полететь в Калифорнию, чтобы на месте изучить предложение Юджина. После их встречи было решено, что Рок соберет $1,5 млн. для финансирования проекта Клейнера. Рок обратился к 35 корпоративным инвесторам, но никто из них не решился принять участие в финансировании предлагаемой сделки, хотя, казалось, все были заинтересованы его предложением. Никогда ранее еще не случалось создавать специальную фирму под абсолютно новую идею, да еще и финансировать теоретический проект. Казалось, что все возможности были исчерпаны и затея обречена. Но тут, случайно, как и многое в этом мире, кто-то посоветовал Року поговорить с Шерманом Фэрчайлдом (Sherman Fairchild). Шерман сам был изобретателем и уже имел опыт создания новых технологичных компаний. Именно он предоставил необходимые $1,5 млн. Так была основана Fairchild Semiconductors - прародитель всех полупроводниковых компаний Силиконовой долины. После этого у Рока были еще Intel и Apple Computer. К 1984 году имя Артура Рока стало синонимом успеха. Собственно говоря, именно он, похоже, был первым, кто вообще употребил термин "венчурный капитал".

Первый фонд, сформированный Роком в 1961 г. был размером всего 5 миллионов, из которых инвестировано было всего 3. Корпоративные инвесторы не были заинтересованы вкладывать средства в малопонятные тогда финансовые структуры. Но результаты работы фонда оказались ошеломляющими: Рок, израсходовав всего три миллиона, через непродолжительное время вернул инвесторам почти девяносто (т.е. принес инвесторам почти тридцатикратную (!) прибыль).

С середины 80-х европейские вкладчики стали больше интересоваться возможностями инвестиций в акции, вкладывая меньше средств в традиционные для них активы с фиксированным доходом. Пионером венчурной индустрии в Европе была и остается Великобритания - старейший и наиболее мощный мировой финансовый центр. В 1979 году общий объем венчурных инвестиций в этой стране составлял всего 20 миллионов английских фунтов, а уже через 8 лет, в 1987 году, эта сумма составила 6 млрд. фунтов. За истекшее десятилетие венчурный бизнес в Европе аккумулировал 46 млрд. ECU долгосрочного капитала, и в настоящее время количество проинвестированных частных компаний составляет около двухсот тысяч. В 1996 году в этом инвестиционном бизнесе трудилось более 3.000 профессиональных менеджеров и инвесторов. В 20 странах Европы насчитывалось 500 венчурных фондов и компаний. Рекордным для Европы стал именно этот год. Объем инвестиций достиг отметки 6,8 млрд. ECU. Суммарный объем капиталов новых фондов, влившихся в венчурный бизнес в этом году, составил 7,9 млрд. ECU, что в почти два раза превысило уровень 1995 г. При этом, 15% всех инвестиций было сделано за пределами Европы (против 9% в 1995 г.), преимущественно в так называемые "новые рынки" (emerging markets), куда относится и Россия. По данным Price Waterhouse Venture Capital Survey только в США в четвертом квартале 1998 года 713 компаний получили $3.67 млрд. венчурного капитала, что на 11% больше, чем за аналогичный период 1997 года. В 1998 году объем инвестиций достиг отметки в $14.27 млрд, что на 24% больше, чем в 1997 году и на 78% больше, чем в 1996 году. Данные за 1999 год еще не опубликованы, но уже сейчас понятно, что сумма вложений в новые перспективные технологии будет рекордной за всю историю венчурного бизнеса.

Венчурный фонд может быть образован либо как самостоятельная компания, либо существовать в качестве незарегистрированного образования как ограниченное партнерство. В некоторых странах под термином "фонд" понимают скорее ассоциацию партнеров, а не компанию, как таковую.

Директора и управленческий персонал фонда могут быть наняты как самим фондом, так и отдельной "управляющей компанией" или управляющим, оказывающим свои услуги фонду за соответствующее вознаграждение.

В случае создания ограниченного партнерства основатели фонда и инвесторы являются партнерами с ограниченной ответственностью. Генеральный партнер в этом случае отвечает за управление фондом или осуществляет функции контроля за работой управляющего.

Поиск и отбор компаний - важнейшая составляющая процесса инвестирования.Финансируются, как правило, компании, имеющие готовую продукцию и находящиеся на самой начальной стадии ее коммерческой реализации. Такие фирмы могут не только не иметь прибыли, но и нуждаться в дополнительном финансировании для завершения научно-исследовательских работ.

Общим критерием оценки для всех венчурных фондов является ответ на главный вопрос: способна ли компания к быстрому развитию?

Венчурные капиталисты по определению - люди, готовые идти на риск: ведь инвестирование осуществляется без предоставления какого-либо залога или заклада, в отличие, например, от банковского кредитования.

После того, как компания попадает в поле зрения венчурного капиталиста, начинается долгий и непростой процесс изучения друг друга (due diligence). Рассмотрению подвергаются все аспекты состояния компании и бизнеса. Когда подготовительная работа завершена компания получает инвестиции. Как правило, часть средств вносится в акционерный капитал фирмы, а другая - предоставляется в форме инвестиционного кредита на срок от 3 до 7 лет.

Затем наступает новая стадия, носящая название "hands-on management" или "hands-on support". Представитель венчурного фонда входит в состав Совета директоров компании и принимает участие в разработке судьбоносных решений.

Заключительная стадия процесса инвестирования состоит в выходе компании на биржу, иными словами преобразование ее из закрытой частной фирмы в открытую акционерную компанию ("exit").

Критерием успеха является увеличение стоимости компании в несколько раз в течение 5-7 лет с момента инвестирования.

В России венчурные фонды стали создаваться в 1994 г. по инициативе Европейского Банка Реконструкции и Развития (ЕБРД). Региональные Венчурные Фонды (РВФ), число которых составляет 10 были образованы в 10 различных регионах России. Одновременно с ЕБРД другая крупная финансовая структура - Международная Финансовая Корпорация (International Finance Corporation) также решилась на участие в создаваемых венчурных структурах совместно с некоторыми известными в мире корпоративными и частными инвесторами. В 1997 году 12 действующих на территории России венчурных фондов образовали Российскую Ассоциацию Венчурного Инвестирования (РАВИ) со штаб-квартирой в Москве и отделением в С-Петербурге. По данным "Financial Times", на сентябрь 1997 г. в России действовали 26 специализированных фондов, инвестирующих в российские корпоративные активы с суммарной капитализацией в $1,6 млрд. Помимо этого, еще 16 восточноевропейских фондов инвестировали в Россию часть своих портфелей.

Темы Топ-обзоры
Новые поступления [ 170 ]

Аудит [ 14 ]

Аудиторские компании - мировые лидеры [ 12 ]

Аудиторские компании - Россия [ 16 ]

Аудиторские компании - Украина [ 12 ]

Бухгалтерский учет [ 16 ]

Ипотека [ 13 ]

Компьютерные программы для бухгалтерского учета и финансового анализа [ 25 ]

Консалтинг [ 24 ]

Маркетинг [ 12 ]

Справочная информация [ 33 ]

Венчурный капитал √ все когда-то бывает впервые. [26.06.00]
Этим материалом я пожалуй прерву серию обзоров, посвященных венчурным инвестициям. Это небольшой экскурс в прошлое. Всегда любопытно как начиналось то, что сейчас выглядит привычным. И кто были люди стоящие у истоков. Как делается тот самый ╚первый шаг╩.

Финансирование интернет-проектов - ивестиционные стратегии (продолжение) [20.06.00]
Времена ╚дикого╩ рынка интернет-продаж миновали (речь естественно идет не о рынке стран б. СССР), конечно же это влечет за собой ряд кардинальных перемен. В первую очередь к ним можно отнести принципиальное изменение подхода к инвестициям в этот бизнес.

Финансирование интернет-проектов (венчурные фонды на ниве интернета) [14.06.00]
Сегодня существует большое число венчурных фондов, вкладывающих деньги только в интернет-проекты. Это направление инвестиций уже имеет свое (пусть и не далекое) прошлое, а вот имеет ли оно будущее?

Венчурные фонды: прошлое, настоящее, будущее. [07.06.00]
Венчурный (рисковый) капитал - малопонятный для большинства россиян феномен. В настоящее же время венчурный бизнес самый перспективный сектор деловой активности. Тем интереснее обратиться к истории его развития. Сегодня этим особенно не стоит пренебрегать

Аудиторские компании - Россия

MAG CONSULTING (Rus) [ 1858 ]
Предоставлено: Elena [27.06.00]
Компания MAG CONSULTING (Московская Аналитическая Группа) ? независимая российская компания, созданная профессионалами консультационного бизнеса в 1996 году. Решая задачи по постановке международного учета, MAG CONSULTING разрабатывает для клиентов процедуры трансформации отчетности, учетную политику предприятия, обеспечивает создание системы управленческого учета. Помимо консультационной деятельности MAG CONSULTING проводит семинары по отличию российских и международных стандартов учета, на которых сочетаются практический опыт консультантов MAG CONSULTING, усовершенствования, вносимые по рекомендации слушателей, и теоретическая база материалов USAID Business Toolkit.

Компания РИККОН (Rus) [ 1754 ]
Предоставлено: Elena [27.06.00]
Компания РИККОН специализируется на консалтинговых услугах, связанных с развитием и совершенствованием систем управления предприятиями различного профиля. На этом сайте, помимо описания услуг компании, Вы сможете ознакомиться с информацией о Клубе Системных Аналитиков, созданном компанией РИККОН, и объединяющем бизнес-аналитиков, проектировщиков и разработчиков корпоративных информационных систем, консультантов по управлению. Также Вашему вниманию представлены статьи посвященные различным аспектам деятельности предприятия.

Группа БИГ (Rus) [ 1817 ]
Предоставлено: Elena [27.06.00]
Основные направления деятельности: все основные функциональные разделы управленческого консалтинга ( организационная и финансовая структуризация, финансы, бюджетирование, финансовый анализ, бизнес планирование, маркетинг, управленческий учет, микроэкономика, логистика, персонал), комплексные решения в управлении (оценка бизнеса)

Фирма Лекс Аудит - услуги в области общего аудита (Rus) [ 1734 ]
Предоставлено: Elik [15.03.00]
Крупная компания с крупным сайтом. Здесь Вы найдёте множество полезной информации как о самой фирме, так и о финансово-экономическому обозрению, литературе, справочник по аудиту, законы и другое.

Trade Audit Holding (Rus) [ 1692 ]
Предоставлено: [10.12.99]
Аудиторские, консалтинговые услуги услуги по составлению бизнес-планов по международным стандартам.

Ажур - полный спектр бухгалтерских услуг (Rus) [ 1841 ]
Предоставлено: [30.08.99]
Фирма предлагает полный спектр услуг по автоматизации финансово-хозяйственной деятельности, бухгалтерскому учету, общему аудиту и консалтингу в области правового обеспечения деятельности предприятия.
 

форум-центрдобавь свой urlподпишись на рассылку новостей

винтовой компрессор купить!
 
  Все музыкальные новинки и мировые хиты в mp3 можно скачать тут!
  Download best music hits in mp3
  Все новости Одессы - Гороскоп - Программа ТВ на неделю 
дизельные генераторы купить!