о системе
статистика каталога
Ссылок в каталоге: 32936
Добавлено сегодня: 0
Гидов: 107
Кандидатов в гиды: 123
Гид-администратор
Карта сайта
Поиск информации

Навигация :  Сусанин >  Топ-обзоры > Бизнес и экономика > Аудит и финансовый консалтинг
Показать :  - Все обзоры - Только новые -

Елена Пичугина ( Elena ™)

Аудит и финансовый консалтинг


Топ-обзор от 14.06.00 ( viewed - 131592 times )
╚Финансирование интернет-проектов (венчурные фонды на ниве интернета)╩
Сегодня существует большое число венчурных фондов, вкладывающих деньги только в интернет-проекты. Это направление инвестиций уже имеет свое (пусть и не далекое) прошлое, а вот имеет ли оно будущее?

Сегодня существует большое число венчурных фондов, вкладывающих деньги только в интернет-проекты. К их числу относится, например, Crystal Internet Venture Funds, который инвестирует перспективные интернет компании по шести основным направлениям: программное обеспечение, аппаратура, доступ в Интернет, обеспечение безопасности информации, разработка тематических сайтов и вертикальные приложения. Собственный капитал фонда составляет $240 млн, а компании на начальном этапе могут рассчитывать на сумму до $5 млн.

Часто венчурные фонды создают на базе известных фирм - мировых лидеров по компьютерным технологиям. Хорошим примером является фонд Novell Ventures, который помогает Novell в ее усилиях по внедрению новейших сетевых технологий на базе Интернет. Более $15 млн направил этот фонд на приобретение доли акций пяти компаний Edgix, Food.com (разработка онлайновых торговых сайтов, предлагающих пищевые продукты и выполняющие заказы по их доставке), Indus River, Red Hat (создание операционной системы Linux с открытым исходным текстом, соответствующих приложений и сервисов) и W.R. Hambrecht (создание службы OpenIPO, использующей систему аукционной торговли для принятия первых открытых заказов на предлагаемые товары).

Можно привести еще сотню-другую подобных примеров, однако остановимся на особенностях инвестирования интернет-проектов.

До 1980-х годов стандартной являлась ситуация, когда за 7 лет (типичный срок сотрудничества фирмы с венчурным капиталистом) одна из десяти финансируемых компаний разорялась, три возвращали вложенные инвестиции, три удваивали их, двоим удавалось увеличить их в 5 раз, а одна добивалась увеличения начальных капиталовложений в 10 раз.

По такой формуле инвесторам удавалось зарабатывать от 20% до 30% годовой прибыли.

Впоследствии венчурные капиталисты разработали серию правил, которая помогала устанавливать им желаемую цену на акции. Последняя зависит от того, как много средств было вложено в компанию и как долго она финансировалась до того момента, как стала прибыльной. По подобному сценарию финансировались такие "монстры", как Apple Computer, Sun Microsystems and Compaq Computer.

Бум интернет компаний коренным образом изменил систему венчурного финансирования.

Привычное правило, когда венчурный фонд "не дает добро" компании открыто продавать свои акции на рынке, пока она не станет прибыльной, отошло в сторону. Теперь перспективная фирма может привлекать капитал от относительно небогатых индивидуальных инвесторов, которые взяли на себя роль венчурных капиталистов, финансирующих проекты на средней и поздней стадии их развития. В качестве примера можно назвать уже упоминавшуюся фирму Red Hat. На базе разрабатываемой ей операционной системы Linux требовалось создать броузер, почтовую программу, сервер электронной торговли и обеспечить безопасность информации лучше, чем это делают ее конкуренты - Sun Microsystems и Microsoft. Все эти проблемы были успешно решены за счет денег средних индивидуальных инвест оров.

В мире онлайновой розничной торговли становится все теснее, и инвесторы выбирают различные стратегии выхода на этот сектор.

Через несколько месяцев после того, как компания Softbank Capital Partners вложила 40 млн. долларов в сайт 1-800-Flowers.com, августовское открытое предложение акций "онлайнового флориста" "завяло на корню". Обычная история для новых компаний розничной торговли в Сети, казавшихся когда-то первоклассными объектами инвестиций. Не надо торопиться, сказал Softbank. И месяцем позже эта компания уже была ведущим инвестором в синдикате, который вложил одну из самых больших сумм, в истории онлайновой торговли.

Buy.com - по некоторым подсчетам вторая по величине система онлайн торговли в Интернете после Amazon.com - получила вливание в 165 млн. долларов. Взамен Softbank приобрел 31% акций компании, которая совсем недавно стала публичной.

Сделки такого объема заставляют думать, что разговоры о скором обмелении финансовых потоков в сторону компании, ведущих электронную розничную торговлю, преждевременны.

Данные исследовательской фирмы Venture Economics показывают, что с июля по октябрь в раскрутку электронной коммерции было инвестировано более 3 миллиардов долларов по сравнению с 2,2 млрд. в первые шесть месяцев 1999 г. Анализ данных, проведенный компанией Standard, показывает, что примерно пять из каждых шести долларов, вложенных в электронную торговлю, достались компаниям он-лайн розничной торговли, а не B2B компаниям (сетевые компании оказывающие услуги электронной коммерции другим компаниям).

Но невозможно отрицать, что инвестиционный пейзаж меняется. Есть признаки того, что в наступающем году чаша весов может склониться в сторону В2В проектов. Многие из инвестиционных проектов для B2B фирм находятся пока на ранней стадии, поэтому здесь размеры инвестиций меньше. Кроме того, имеются свидетельства того, что известные инвесторы сейчас уже меньше обращают внимание на розничную онлайн торговлю, решив, что в этой области слишком тесно.

Kleiner Perkins Caufield & Byers, один из первых инвесторов Amazon.com , Onsale and Preview Travel, в течение последних нескольких месяцев мало инвестировал в розничную торговлю, сосредоточившись вместо этого на возможностях торговли с фирмами, говорит Кевин Комптон (Kevin Compton), партнер фирмы. "Если вы вкладываете в прямые продажи, вам приходится быть очень осторожным, чтобы не нарваться на Amazon . Поэтому нужно держаться вне зоны удара или же быть уникальным в своем роде".

В тоже время традиционные частные венчурные фонды продолжают привлекать все больше средства для развития именно сектора B2B.

Возьмем как пример нового воплощения Информационно Технологических Венчуров - компанию Infinity (INF) Capital, которая к концу октября аккумулировала 200 млн. долларов. Это на 75 млн. долларов больше, чем эта компания собрала в январе 1998 г. "В этом деле вы получаете больше, если играете по-крупному", - говорит Вирджиния Тьюрезин (Virginia Turezyn), директор-распорядитель Infinity. Этот фонд готов инвестировать в прямую розничную торговлю, хотя Тьюрезин и считает конкуренцию в этой области весьма острой. - "Вокруг все еще полно идей, но здесь становится тесно." (продолжение следует)

Бизнес и экономика > Аудит и финансовый консалтингПерейти к категории
  • Венчурный капитал √ все когда-то бывает впервые. [26.06.00]
    Этим материалом я пожалуй прерву серию обзоров, посвященных венчурным инвестициям. Это небольшой экскурс в прошлое. Всегда любопытно как начиналось то, что сейчас выглядит привычным. И кто были люди стоящие у истоков. Как делается тот самый ╚первый шаг╩.
  • Финансирование интернет-проектов - ивестиционные стратегии (продолжение) [20.06.00]
    Времена ╚дикого╩ рынка интернет-продаж миновали (речь естественно идет не о рынке стран б. СССР), конечно же это влечет за собой ряд кардинальных перемен. В первую очередь к ним можно отнести принципиальное изменение подхода к инвестициям в этот бизнес.
  • Венчурные фонды: прошлое, настоящее, будущее. [07.06.00]
    Венчурный (рисковый) капитал - малопонятный для большинства россиян феномен. В настоящее же время венчурный бизнес самый перспективный сектор деловой активности. Тем интереснее обратиться к истории его развития. Сегодня этим особенно не стоит пренебрегать
форум-центрдобавь свой urlподпишись на рассылку новостей

винтовой компрессор купить!
 
  Все музыкальные новинки и мировые хиты в mp3 можно скачать тут!
  Download best music hits in mp3
  Все новости Одессы - Гороскоп - Программа ТВ на неделю 
дизельные генераторы купить!